« Pour un épargnant il y a 2 mots majeurs : répression financière » (Jean François Filiatre )

LE MEDIASCOPE |LOGO © www.lemediascope.fr 26.4.2021• Par journaliste. Article mis à jour le 26.4.2021• /article publié édité et mis en une par la rédaction. MEDIASCOPE

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« Pour un épargnant il y a 2 mots majeurs :

répression financière » (Jean François Filiatre )

« Pour un épargnant il y a 2 mots majeurs c’est « répression financière » (Jean François Filiatre )

Jean-François Filliatre fondateur de « Marchés gagnants » qui intervient régulièrement sur BFM Business s’est exprimé sur MEDIASCOPE à propos de la situation actuelle de l’épargne en France, la remontée des taux long aux États-Unis.

Jean-François Filliatre : « Si on regarde la situation actuelle pour un épargnant il y a deux mots qui sont majeurs : c’est répression financière.

Depuis la crise de 2008, ça va faire 12 ans que ça dure, les banques centrales sont à la manœuvre pour tenter de réanimer l’économie. MEDIASCOPE

Avec pour impact que le niveau des taux d’intérêt n’est plus du tout lié à ce que l’on apprenait à l’école c’est-à-dire la confrontation de l’offre et de la demande.

Ce taux d’intérêt est totalement administré par les banques centrales qui font tout pour que les taux d’intérêts soient les plus bas possibles et cela a pour conséquence d’avoir un livret A qui est à 0,5 % et encore nous dit le ministre, 0,5 % d’intérêt c’est un miracle.

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(Vidéo) « Pour un épargnant il y a 2 mots majeurs :

répression financière » (Jean François Filiatre )

Jean-François Filiatre » C’est aussi, des contrats d’assurance vie sur le fonds en euro qui sont désormais à 1,25% ou 1,5 % mais qui iront tranquillement vers 1 %.

Et cela a pour conséquence que cet argent ne soit pas cher entraînant une petite bulle à la fois sur les marchés actions et plus encore sur le marché immobilier.

MEDIASCOPE : avec un ratio « dette sur PIB » de + 120 % quel est le risque pour l’économie ?

Jean François Filiatre: La vraie question c’est « est-ce qu’il est opérant » ? Quel est le pays qui a aujourd’hui le ratio dette sur PIB le plus élevé ? Et bien c’est le Japon.

Et est-ce qu’il y a eu des problèmes sur la dette japonaise par le passé ? La réponse est non. Et en particulier parce que la dette elle est très largement financée par les marchés domestiques, autrement dit elle est financée par les Japonais.

« en France, on n’est pas capable de financer notre dette

puisqu’on finance nos dettes avec des investisseurs étrangers » 

Vous pouvez avoir une dette qui est très élevée, si vous avez de par votre capacité interne à la financer vous avez la capacité « il n’y a pas de problème ».

Là où il peut y avoir une source d’inquiétude, on avait par exemple la situation européenne, ce qui s’est passé sur la Grèce l’Europe avait largement les moyens de financer la dette de la Grèce. MEDIASCOPE

Politiquement l’Europe n’a pas voulu le faire. donc, il y a des choix politiques, des choix économiques ; là où on peut avoir une inquiétude, c’est de se dire qu’effectivement la dette ne cesse d’augmenter par rapport au PIB.

Si on regarde en France, on n’est pas capable de financer notre dette puisqu’on finance notre dette avec des investisseurs étrangers.

Cela dit on va être honnête, le sujet de la dette aujourd’hui, entre les difficultés en temps de crise, 2008 dans un premier temps et la crise maintenant sur fond de crise sanitaire avec le Covid, tout le monde utilise les mêmes outils pour résoudre les problèmes.

Bref cet outil là c’est de la dette. Donc dans le petit jeu, on est en risque de l’excès de dette si il y a des bons et si il y a des mauvaises élèves. Mais si il n’y a que des mauvais élèves franchement ça ne me paraît pas être aujourd’hui la principale préoccupation.

MEDIASCOPE : la remontée des taux long aux États-Unis est-elle inquiétante ?

Jean François Filiatre: la remontée des taux aux États-Unis c’est le grand sujet du moment pour les acteurs des marchés financiers.

Mais la vraie question ( ..) en fait, les acteurs des marchés financiers ils ont toujours besoin d’avoir une marotte, donc ça va être la rotation sectorielle ça va être l’évolution du dollar. Aujourd’hui c’est la remontée des taux long américains.

On a des taux long américains qui sont sensiblement remontés puisqu’ils étaient nettement sous 1 et qu’ils ont touché 1.70, ça a eu chez nous, une petite répercussion.

Si on prend le dix ans français, il était tombé au plus bas aux alentours de – 0 40 et là on est aux alentours de – 0,10.

Mais il faut avoir conscience de la chose suivante, un taux d’intérêt négatif, quand on a été à l’école et qu’on a un tout petit peu étudié l’économie, je peux vous dire que l’hypothèse du taux d’intérêt négatif on ne l’a pas tellement envisagé.

Le taux d’intérêt négatif ça veut dire quoi ? ça veut dire que quand on empreinte on va rembourser moins que ce qu’on a emprunté. Et ça c’est fait pourquoi ? c’est fait pour permettre d’injecter de l’argent dans les circuits.

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Ce n’est possible qu’à une seule condition c’est que les taux soient véritablement administrés et que la banque centrale intervienne sur les marchés.

Donc on a en Europe des taux qui ont remonté de 30 à 40 centimes suivant le même mouvement pour ce qui s’est passé aux États-Unis et avec une ampleur qui est très sincèrement nettement inférieure« .

« on préfère aujourd’hui vendre des unités de compte,

c’est-à-dire ne plus assurer »

Et de préciser  » Qu’est-ce que ça va avoir comme impact sur nos placements ? Est-ce que ça va permettre une remontée du taux du livret A : réponse non ; Est-ce que ça va avoir pour effet de remonter le rendement des contrats d’assurance vie ? Réponse non ;

Pourquoi ? parce-que les assureurs dont le métier est d’assurer – finalement on préfère aujourd’hui vendre des unités de compte, c’est-à-dire, de ne plus assurer puisque la caractéristique des unités de compte c’est de transférer le risque au client et que le régulateur, autrement dit la CPR et le pouvoir politique finalement les encouragent dans cette stratégie.

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En pratique, il n’y aura donc pas de remontée des taux d’intérêt ; donc qu’est-ce que ça peut donc avoir comme effet ? ça peut avoir comme effet une incidence sur le crédit immobilier.

Le taux du crédit immobilier pourra augmenter ce qui ne posera nul problème pour tous les gens qui ont déjà emprunté parce qu’en France contrairement à ce qui se passe aux États-Unis, on empreinte à taux fixe. Ça va potentiellement renchérir un peu le coût du crédit pour les nouveaux acheteurs et de ce fait, ça va peut-être un peu ralentir le marché immobilier. » a poursuivi Jean François Filiatre. MEDIASCOPE

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